Nse stock options margin

O NSCCL desenvolveu um mecanismo abrangente de contenção de risco para o segmento Futures amplifier Options. O componente mais crítico de um mecanismo de contenção de risco para NSCCL é o sistema de monitoramento e margem de posição online. O monitoramento real da posição e da posição é feito on-line, em uma base intra-dia. O NSCCL usa o sistema SPAN reg (Análise Padrão de Análise de Risco) para efeitos de margining, que é um sistema baseado em portfólio. O NSCCL cobra margem inicial de frente para todas as posições abertas de um CM com base nas margens calculadas pelo NSCCL-SPAN reg. Um CM é, por sua vez, obrigado a cobrar a margem inicial das TMs e seus respectivos clientes. Da mesma forma, uma TM deve coletar margens iniciais de seus clientes. Os requisitos iniciais de margem são baseados em 99 valores em risco em um horizonte temporal de um dia. No entanto, no caso de contratos de futuros (no índice ou títulos individuais), quando não seja possível coletar valor de liquidação de marca para mercado, antes do início da negociação no dia seguinte, a margem inicial é calculada ao longo de dois dias Horizonte temporal, aplicando a fórmula estatística apropriada. A metodologia para cálculo da porcentagem de Valor em Risco é conforme as recomendações do SEBI de tempos em tempos. Requisito de margem inicial para um membro: para posições de clientes - é compensado ao nível do cliente individual e arrecadado em todos os clientes, no nível do Negociador de Compensadores, sem qualquer compensação entre clientes. Para posições proprietárias - é compensado no nível do Negociador de Membros de Compensação sem qualquer compensação entre o cliente e as posições proprietárias. Para efeitos da margem SPAN, vários parâmetros são especificados de tempos em tempos. Caso um membro comercial deseje assumir posições comerciais adicionais, o CM deve fornecer Capital Base Adicional (ABC) ao NSCCL. A ABC pode ser fornecida pelos membros sob a forma de Dinheiro, Garantia Bancária, Recibos de Depósito Fixo e valores mobiliários aprovados. Os membros adicionais do Fundo de Capital Base podem fornecer depósito adicional de margem adicional (capital de base adicional) ao NSCCL e podem desejar manter os depósitos ou os valores que são recebíveis do NSCCL, além dos requisitos mínimos de depósito, para a margem inicial ou outras obrigações. Os membros de compensação podem enviar esses depósitos sob qualquer forma ou combinação dos seguintes formulários: Recebimentos de depósito fixos em dinheiro (FDRs) emitidos por bancos aprovados e depositados com depositários aprovados ou NBCCL Bank Guarantee a favor da NSCCL a partir de bancos aprovados no formato especificado. Valores aprovados em forma demat depositada com os Custodiantes aprovados. Além da margem Span, a margem premium é cobrada aos membros. A margem premium é o valor do cliente sábio pago pelo comprador da opção e é cobrado até a conclusão do pagamento na liquidação do prémio. A margem de atribuição é cobrada em um CM, além da margem SPAN e Margem Premium. É cobrado sobre as posições atribuídas dos CMs para as obrigações de liquidação provisória e final para contratos de opção em valores mobiliários indexados e individuais até o pagamento da liquidação do exercício estar completo. A Margem de cessão é o valor líquido de liquidação do exercício a pagar por um Membro de compensação para a liquidação do exercício intermediário e final e é deduzido dos depósitos efetivos do Membro Compensador disponíveis para as margens. Todos os depósitos de caução feitos por CMs são segregados em componente de caixa e componente não monetário. Para o Capital Base Adicional, o componente em dinheiro significa dinheiro, garantia bancária, recibos de depósito fixos, contas de T e títulos de governo datados. Componente não monetário significa todas as outras formas de depósitos colaterais, como o depósito de valores mobiliários aprovados. Pelo menos 50 dos depósitos efetivos devem ser na forma de dinheiro. O Liquid Networth é calculado reduzindo a margem inicial a pagar em qualquer momento a partir dos depósitos efetivos. O Liquid Networth mantido por CMs em qualquer momento não deve ser inferior a Rs.50 lakhs (referido como Minimum Liquid Net Worth). A margem de atribuição é liberada para os CMs para pagamento de liquidação de exercícios. Requisito de margem inicial Total Requisito de margem de SPAN Margem de atribuição de compra premium As margens de exposição para opções e contratos de futuros no índice são as seguintes: Opções de índice e contratos de futuros do Índice: 3 do valor nocional de um contrato de futuros. No caso de opções, ele é cobrado apenas em posições curtas e é 3 do valor nocional de posições abertas. Para contratos de opções e Contrato de Futuros em Títulos Individuais: O maior desvio padrão de 5 ou 1,5 do valor nocional da posição aberta bruta em futuros em títulos individuais e posições abreviadas brutas brutas em opções de títulos individuais em um subjacente específico. O desvio padrão do retorno logarítmico diário dos preços no estoque subjacente no mercado de caixa nos últimos seis meses é calculado mensalmente e mensalmente no final de cada mês. Para isso, o valor nocional significa: - Para um contrato de futuros - o valor do contrato no último preço de fechamento do preço negociado. - Para um contrato de opções - o valor de um número equivalente de ações conforme divulgado pelo contrato de opções, no mercado subjacente, com base no último preço de fechamento disponível. No caso de posições de spread de calendário no contrato de futuros, as margens de exposição são cobradas em um terço do valor da posição aberta do contrato de longo prazo do mês. A posição de spread do calendário é concedida tratamento de spread de calendário até o termo do contrato de mês próximo. Os seguintes relatórios de margem são baixados diariamente para os membros: Declaração de Margem dos Membros Compensadores: MG-09 Margem Declaração de Negociação Membro Participante de Custodial: MG-10 Margem Declaração Pagável do Membro Compensador: MG-11 Detalhe Margem Arquivo de Membros Compensadores: MG-12 Margem de Nível de Cliente Arquivo de Membros Negociáveis: MG-13 Relatório de margem provisória detalhada para o membro de compensação MG-12 Nível do Cliente Margem Provisória Arquivo de Membros Negociáveis: MG-13 Relatório de benefício de margem cruzada para membro de compensação: MG - 14 Benefício de margem cruzada Relatório para o membro comercial: MG - 15 Relatório de posições deslocadas para membro comercial (XM01) Relatório de posições deslocadas para membro de compensação (XM02) Links relacionados Assista ao mercado O liveNSCCL desenvolveu um mecanismo abrangente de contenção de risco para o segmento de derivativos de moeda. O componente mais crítico de um mecanismo de contenção de risco para NSCCL é o sistema de monitoramento e margem de posição online. O monitoramento real da posição e da posição é feito on-line, em uma base intra-dia. O NSCCL usa o sistema SPAN (Análise Padrão de Análise de Risco) para fins de marketing, que é um sistema baseado em portfólio. O NSCCL coleta margem inicial de frente para todas as posições abertas de um CM com base nas margens calculadas pelo NSCCL-SPAN. Um CM é, por sua vez, obrigado a cobrar a margem inicial das TMs e seus respectivos clientes. Da mesma forma, uma TM é necessária para coletar margens iniciais de seus clientes. Os requisitos iniciais de margem são baseados em 99 valores em risco em um horizonte temporal de um dia. No entanto, no caso de contratos de futuros, onde não é possível coletar valor de liquidação de marca para mercado, antes do início da negociação no dia seguinte, a margem inicial é calculada ao longo de um horizonte temporal de dois dias, aplicando a estatística apropriada Fórmula. A metodologia para cálculo da porcentagem de Valor em Risco é conforme as recomendações do SEBI de tempos em tempos. Requisito de margem inicial para um membro: para posições de clientes - é compensado ao nível do cliente individual e arrecadado em todos os clientes, no nível do Negociador de Compensadores, sem qualquer compensação entre clientes. Para posições proprietárias - é compensado no nível do Negociador de Membros de Compensação sem qualquer compensação entre o cliente e as posições proprietárias. Para efeitos da margem SPAN, vários parâmetros são especificados de tempos em tempos. No caso de um membro comercial desejar tomar posições comerciais adicionais, seu CM é obrigado a fornecer depósito de Margem ao NSCCL. O MD pode ser fornecido pelos membros sob a forma de Dinheiro, Garantia Bancária, Recibos de Depósito Fixo e valores mobiliários aprovados Valores do Governo. Margem de perda extrema: membros de compensação estão sujeitos a margens de perda extremas além das margens iniciais. A margem de perda extrema aplicável no valor da marca para o mercado das posições abertas brutas é a seguinte ou, conforme especificado pela autoridade competente de tempos em tempos. Futuros: 1 do valor da posição aberta bruta Opções: 1,5 do valor da posição bruta aberta (Para posições de opções curtas) 0,3 do valor da posição aberta bruta 0,5 do valor da posição bruta aberta 0,7 do valor da posição aberta bruta Os seguintes relatórios de margem são baixados diariamente para os membros: Declaração de Margem dos Membros Compensadores. Declaração de Margem MG-09 do Participante de Custodial para Membros Comerciais. MG-10 Margem Declaração Pagável do Membro Compensador. MG-11 Detalhe Margem Arquivo dos membros compensadores. MG - 12 Arquivo de Margem de Nível de Cliente de Membros Negociáveis. MG-13 Relatório detalhado de margem provisória para o membro de compensação MG-12 Nível de cliente Intraday Margem provisória Arquivo de Membros negociantes: MG-13 Detalhes de garantias enviadas pelo membro de compensação (CL01) Detalhes de relatórios de margem Links relacionados Assista ao mercado em directo Obtenha real - Análises do mercado de tempo Mais sobre nossas práticas de Gerenciamento de Riscos Você também pode estar interessado em: quanto maior a porcentagem de quantidade entregadora para quantidade comercializada, melhor - indica que a maioria dos compradores espera que o preço da ação suba. NSCCL SPAN O objetivo de O SPAN é identificar o risco geral em uma carteira de futuros e contratos de opções para cada membro. O sistema trata os contratos futuros e de opções de forma uniforme, ao mesmo tempo em que reconhece as exposições únicas associadas às carteiras de opções, como posições curtas extremamente desafinadas, risco inter-mês e risco inter-commodities. Como o SPAN é usado para determinar os requisitos de obrigações de desempenho (requisitos de margem), seu objetivo primordial é determinar a maior perda que um portfólio pode razoavelmente esperar sofrer de um dia para o dia seguinte. Em modelos de preços padrão, três fatores afetam o valor de uma opção em um determinado momento: preço de mercado subjacente Volatilidade (variabilidade) do instrumento subjacente Tempo de expiração À medida que esses fatores mudam, também o valor dos futuros e opções mantidos Dentro de um portfólio. O SPAN constrói cenários de mudanças prováveis ​​nos preços e volatilidades subjacentes para identificar a maior perda que um portfólio pode sofrer de um dia para o outro. Em seguida, define o requisito de margem em um nível suficiente para cobrir esta perda de um dia. Os cálculos complexos (por exemplo, o preço das opções) no SPAN são executados pela Clearing Corporation. Os resultados desses cálculos são chamados de arrays de risco. Arrays de risco e outras entradas de dados necessários para o cálculo da margem são fornecidos aos membros diariamente em um arquivo chamado Arquivo SPAN Risk Parameter. Os membros podem aplicar os dados contidos nos arquivos de parâmetros de risco para suas carteiras específicas de futuros e contratos de opções para determinar os requisitos de margem SPAN. Portanto, os membros não precisam executar cálculos de preços de opções complexas que são executados pelo NSCCL. O SPAN tem a capacidade de estimar o risco de carteiras de futuros e opções combinadas e revalorizar o mesmo em vários cenários de mudanças nas condições de mercado. A matriz de risco SPAN representa como um instrumento derivado específico (por exemplo, uma opção no índice Nifty 50 a um preço específico) ganhará ou perderá valor do ponto atual em um ponto específico no futuro próximo (normalmente ele calcula Risco durante um período de um dia chamado o tempo de olhar para frente), para um conjunto específico de condições de mercado que podem ocorrer ao longo desta duração de tempo. O conjunto específico de condições de mercado avaliadas são chamados de cenários de risco, e estes são definidos em termos de: quanto o preço do instrumento subjacente deverá mudar ao longo de um dia de negociação e, quanto é esperada a volatilidade desse preço subjacente Mudança em um dia de negociação. Os resultados do cálculo para cada cenário de risco, ou seja, o valor pelo qual os contratos de futuros e opções ganhará ou perderá valor ao longo do tempo de espera em esse cenário de risco - é chamado de valor de matriz de risco para esse cenário. O conjunto de valores de matriz de risco para cada contrato de futuros e opções sob o conjunto completo de cenários de risco, constitui a matriz de risco para esse contrato. Na Risco, as perdas são representadas como valores positivos e ganhos como valores negativos. Os valores das matrizes de risco geralmente são representados na moeda (Rúpias indianas) em que o contrato de futuros ou opções é denominado. O SPAN usa ainda uma definição padronizada dos cenários de risco definidos em termos de faixa de varredura de preço subjacente ou mudança de preço provável ao longo de um período de um dia, e o alcance subjacente da varredura de volatilidade do preço ou a mudança provável de volatilidade do subjacente durante um período de um dia. Esses dois valores geralmente são simplesmente referidos como o intervalo de varredura de preços e a faixa de varredura de volatilidade. Existem dezesseis cenários de risco na definição padrão. Esses cenários estão listados como abaixo: Invalidez de volatilidade subjacente Subjacente à volatilidade inalterada abaixo Subjacente por 13 da volatilidade da faixa de varredura do preço subjacente por 13 do preço faixa de varredura volatilidade abaixo Subjacente por 13 da volatilidade do intervalo de varredura do preço Subindo abaixo 13 Variabilidade da faixa de varredura de preços abaixo Subjacente até 23 da volatilidade da faixa de varredura do preço subjacente até 23 do preço faixa de varredura volatilidade abaixo Subjacente abaixo de 23 da volatilidade do intervalo de varredura do preço subjacente por 23 do preço varredura variável volatilidade subjacente por 33 de Volatilidade da gama de varredura de preços subjacente até 33 do preço da faixa de varredura volatilidade abaixo Subjacente abaixo de 33 da variabilidade da faixa de varredura do preço subjacente Subjacente por 33 do preço faixa de varredura volatilidade abaixo Subjacente ao movimento extremo, o dobro da faixa de varredura de preços (cobertura 35 da perda ) Subjacente ao movimento extremo, duplique o intervalo de varredura de preços (cobertura 35 de perda) SPAN usa t Ele arrisca arrays para verificar as prováveis ​​mudanças de preços de mercado subjacentes e as prováveis ​​mudanças de volatilidade para todos os contratos em uma carteira, a fim de determinar ganhos e perdas de valor no nível da carteira. Este é o cálculo mais importante executado pelo sistema. Conforme mostrado acima nos dezesseis cenários de risco padrão, o SPAN começa no último preço de liquidação do mercado subjacente e varre para cima e para baixo três intervalos de variação de preços (faixa de varredura de preço). Em cada ponto de varredura de preço, o programa também verifica uma variação da volatilidade provável da volatilidade atual dos mercados subjacentes (faixa de varredura de volatilidade). O SPAN calcula o provável valor premium em cada ponto de verificação de preços para volatilidade e cenário de volatilidade. Em seguida, compara esse provável valor premium com o valor premium teórico (com base no último valor de fechamento do subjacente) para determinar lucro ou prejuízo. As posições de opções curtas para fora do dinheiro representam um problema especial de identificação de risco. À medida que avançam para a expiração, eles podem não estar significativamente expostos a movimentos de preços normais no subjacente. No entanto, mudanças de preços subjacentes invulgarmente grandes podem fazer com que essas opções se movam para o dinheiro, criando assim grandes perdas para os detentores de posições de opções curtas. Para justificar essa possibilidade, dois dos cenários de risco padrão na Matriz de Riscos (nº 15 e 16) refletem um movimento de preços subjacente extremo, atualmente definido como o dobro do alcance máximo de varredura de preço para um determinado subjacente. No entanto, como as mudanças de preços dessas magnitudes são raras, o sistema cobre apenas 35 das perdas resultantes. Depois que o SPAN digitalizou os 16 cenários diferentes do preço do mercado subjacente e as mudanças de volatilidade, ele seleciona a maior perda entre essas 16 observações. Essa maior perda razoável é a Taxa de Risco de Varredura para o portfólio - em outras palavras, para todos os contratos de futuros e opções. O intervalo de varredura de preços, conforme explicado acima, é a mudança de preço provável ao longo de um período de um dia. No caso de produtos de índice e produtos de estoque, o intervalo de varredura de preço é tomado como três desvios padrão (3 sigma) e três desvios-padrão e meio (3.5 sigma), respectivamente, conforme calculado para o propósito de VaR para o índice subjacente e a segurança subjacente ou outra varredura de preços Intervalo que pode ser prescrito. A faixa de varredura de preço para opções e futuros em títulos individuais também está vinculada à liquidez. Isso é medido em termos de custo de impacto para um tamanho de ordem de Rs 5 lakh calculado com base em instantâneos de caderno de pedidos nos seis meses anteriores, de acordo com a metodologia definida. Conseqüentemente, se o valor médio do custo de impacto exceder 1, o intervalo de varredura de preços é ampliado pela raiz quadrada de três. Isto é, além do requisito em relação ao período de espera, conforme aplicável. O custo de impacto médio estipulado pelo SEBI é calculado no dia 15 de cada mês de forma contínua, considerando os disparos instantâneos dos últimos seis meses. Se o custo de impacto médio de uma segurança se mover de menos ou igual a 1 para mais de 1, o intervalo de varredura de preço em tal subjacente é dimensionado pela raiz quadrada de três e a escala é descartada quando o custo do impacto cai para 1 ou menos. Tais mudanças são feitas aplicáveis ​​a todas as posições abertas existentes a partir do terceiro dia útil a partir do dia 15 de cada mês. O custo do impacto é calculado para um tamanho de ordem de Rs.5 lakh por segurança. Com o objetivo de calcular o custo do impacto, quatro instantâneos em horários diferentes são feitos todos os dias no caderno de pedidos no segmento de mercado de capitais para todos os títulos. O custo do impacto é o movimento do preço percentual causado por um tamanho de ordem de Rs.5 Lakh da média do melhor preço de oferta e oferta em cada instantâneo do livro de pedidos. O preço de fechamento do último dia do período de seis meses é calculado para determinar o tamanho da ordem com o objetivo de calcular o custo do impacto. O custo do impacto é calculado separadamente para o lado da compra e o lado da venda, em cada instantâneo do livro de pedidos, nos últimos 6 meses. Quando um número suficiente de ações não está disponível no lado da compra ou no lado da venda em um instantâneo, o custo de impacto para essas observações recebe um valor penal de 5. O custo do impacto do lado da compra (ou o custo do impacto lateral da venda) é o simples Média do custo de impacto lateral de compra (ou custo de impacto lateral de venda) calculado para todas as observações instantâneas nos últimos 6 meses. O custo do impacto calculado para a finalidade de todos os cálculos é a média desse custo de impacto do lado da compra e do custo do impacto lateral da venda. SPAN usa informações delta para formar spreads entre futuros e contratos de opções. Os valores Delta medem a maneira como um valor de futuros ou opções mudará em relação às mudanças no valor do instrumento subjacente. Futuros deltas são sempre 1.0 opções deltas variam de -1,0 a 1,0. Além disso, as deltas de opções são dinâmicas: uma alteração no valor do instrumento subjacente afetará não só o preço das opções, mas também o delta. No interesse da simplicidade, o SPAN emprega apenas um valor delta por contrato, denominado Delta Composto. É a média ponderada dos deltas associados a cada ponto de varredura do preço subjacente. Os pesos associados a cada ponto de varredura de preço baseiam-se na probabilidade do movimento de preços associado, com mudanças de preços mais prováveis ​​recebendo pesos mais altos e menos mudanças de preços prováveis ​​recebendo pesos mais baixos. Por favor, note que o Delta Composto para um contrato de opções é uma estimativa dos contratos delta após o lookahead - em outras palavras, depois de um dia de negociação ter passado. Taxa de spread ou Intra-commodity ou taxa de risco intercalar À medida que o SPAN verifica os preços de futuros dentro de um único instrumento subjacente, assume que os movimentos de preços se correlacionam perfeitamente nos meses contratados. Uma vez que os movimentos de preços em meses de contratos geralmente não exibem uma correlação perfeita, a SPAN adiciona uma Taxa de spread de calendário (também denominada taxa de spread mensal) à taxa de risco de digitalização associada a cada contrato de futuros e opções. Para colocá-lo de forma diferente, o Calendar Spread Charge cobre o risco de base do calendário (inter-mês, etc.) que pode existir para carteiras contendo futuros e opções com diferentes expirações. Para cada contrato de futuros e opções, o SPAN identifica o delta associado a cada posição de futuros e opções, por um mês do contrato. Em seguida, forma spreads usando esses deltas em meses contratuais. Para cada spread formado, o SPAN avalia uma carga específica por spread que constitui a Taxa de spread do calendário. A margem de spread do calendário será calculada com base no delta da carteira em cada mês. Assim, uma carteira composta por uma opção de quase um mês com um delta de 100 e uma opção de mês distante com um delta de 100 suportaria uma taxa de spread equivalente à taxa de spread do calendário para uma carteira que é longo contrato de futuros de 100 meses e curto 100 Contrato de futuros de mês. A posição de spread do calendário deve ser concedida tratamento de propagação do calendário até o termo do contrato do mês próximo. Short Option Minimum Charge As posições de opções curtas em ataques extremamente profundos do dinheiro podem parecer ter pouco ou nenhum risco em toda a faixa de varredura. No entanto, no caso em que as condições de mercado subjacentes mudam o suficiente, essas opções podem se mover para o dinheiro, gerando assim grandes perdas para as posições curtas nessas opções. Para cobrir os riscos associados a posições de opções curtas em excesso de dinheiro, o SPAN avalia uma margem mínima para cada posição de opção curta na carteira denominada taxa mínima de opção curta, que é definida pelo NSCCL. A opção Short A taxa mínima serve como uma cobrança mínima para requisitos de margem para cada posição curta em um contrato de opção. Por exemplo, suponha que a taxa mínima da opção curta seja Rs. 50 por posição curta. Um portfólio contendo 20 opções curtas terá um requisito de margem de pelo menos Rs. 1.000, mesmo se a taxa de risco de varredura mais a taxa de propagação inter mes na posição é apenas Rs. 500. Valor da opção líquida (apenas para contratos de opção) No cenário acima, apenas as posições de venda são marginalizadas e os benefícios de compensação para posições de compra são dados na extensão de posições longas na carteira, calculando o valor da opção líquida. Cálculo da margem inicial - Requisito geral da margem da carteira Os requisitos de margem total para um membro para uma carteira de futuros e contratos de opções são computados da seguinte forma: SPAN somará os Encargos de Risco de Varredura e os Encargos de Propagação de Intracomodidade. SPAN irá comparar esse valor (conforme acima) com a Short Option Taxa mínima Selecionará o maior dos dois valores entre (i) e (ii) O requisito de margem de SPAN total é igual ao requisito de Risco de SPAN (conforme descrito acima) , Menos o valor da opção líquida, que é marca para o valor de mercado da diferença em posições de opções longas e posições de opções curtas. Modelo de cálculo do preço da opção Black-Scholes O preço das opções para uma chamada, calculado de acordo com a seguinte fórmula de Black Scholes: CSN (d 1) - X e-rt N (d 2) eo preço de uma peça é: PX e-rt N (-d 2) - SN (-d 1) C preço de uma opção de compra P preço de uma opção de venda S preço do ativo subjacente X Preço de greve da opção r taxa de juros t tempo de expiraçãovolatilidade do subjacente N representa Uma distribuição padrão normal com média 0 e desvio padrão 1 ln representa o logaritmo natural de um número. Os logaritmos naturais são baseados na constante e (2.71828182845904). A taxa de juros pode ser a taxa MIBOR relevante ou qualquer outra taxa que possa ser especificada. SPAN é uma marca registrada da Chicago Mercantile Exchange, aqui utilizada sob Licença. O Chicago Mercantile Exchange não assume qualquer responsabilidade em relação ao uso do SPAN por qualquer pessoa ou entidade. 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